פתח תפריט נגישות
המירוץ של סטארט–אפים לאקזיט יוצר כלכלת המלך העירום | ד"ר אלכס קומן

התרסקות הבורסות היא תמרור אזהרה למשקיעים שנותנים את כספם לסטארט–אפים חסרי מודל עסקי ונטולי מוצר חדשני. זה הזמן ללמוד את החומר ולהשקיע באחריות ובחוכמה.


האם יזמי ההייטק דוהרים על כיסי המשקיעים אל פי תהום?

יזמי סטארט-אפ לא יראו בהתרסקות הבורסות של דצמבר המר תמרור אזהרה. תמרורים הם סימנים וסמלים על פיהם יש לנהוג כדי לשמור על בטיחות המשתמשים בדרך, ואם יש דבר אחד שניתן לומר על יזמי סטארט-אפ בימינו זה שמשתמשי הדרך האחרים כלל לא מעניינים אותם: בדרך לאקזיט הם מגייסים עוד ועוד כספים, מבלי להציע מוצר חדשני או תכנית עסקית, דוהרים על כיסי המשקיעים אל פי תהום אחר תהום.

מדובר בכלכלה חדשה: כלכלת המלך העירום. מעת לעת מגיע טרנד חדש, המאומץ בידי אלפי יזמים השואפים "לעשות קופה". על פי רוב אין להם טכנולוגיה חדשנית, ומודל כלכלי הוא בגדר מילה גסה. דוגמה מדהימה היא בועת המטבעות הווירטואליים: אלפי יזמים הקימו בשנים האחרונות חברות שכל תכליתן הנפקת מטבע. חברות אלו גייסו כספים רבים ממשקיעים בהנפקה של "מטבעות" המגובים בקוד בינארי ותו לו, פרנסו כהלכה את המייסדים, וחלפו מן העולם בקול ענות חלושה. לדבר הזה לא הייתה היתכנות מלכתחילה, אבל היזמים חגגו על כיסי משקיעים חסרי מושג.

יש שלל מודלים לחיקוי: ווטסאפ, אינסטגרם, ספוטיפיי, ווי-וורק, ושלל חברות שהפסידו סכומי עתק בטרם נקנו, או שהגיעו לשווי עתק ועדיין מדממות מאות מיליוני דולרים. ברבעון השני של 2018 הפסידה ספוטיפיי 460 מיליון ד', ווי-וורק הפסידה 723 מיליון ד' בחצי הראשון של 2018, ואילו אובר התעלתה על כולן והצליחה להפסיד מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2018 בלבד. אלו הדוגמאות שעומדות לנגד עיניהם של יזמים רבים כיום, והמטרה היא אחת: לצבור משתמשים, כאשר הרווחיות אינה שיקול. הם מצפים שאת הבלאגן יסדר רוכש עתידי, אבל ברוב המקרים זה לא יקרה. רוב הסטארט-אפים יסגרו, מיליוני דולרים ישפכו לביוב, ולא היזמים הם שיספגו את הנזק.

ייתכן שמדובר בחבלי לידה. יתכן כי התחום של יזמות טכנולוגית עומד בפני מפנה עצום, וכרגע אנו צופים בתהליך מוזר של התגבשות, כשהחוקים לא בדיוק ברורים וטרנדים מכתיבים השקעות בסכומי עתק. אך המצב של חברות שכל תכליתן להימכר לא יכול להמשך. מדובר במודל כלכלי בזוי, שאינו מייצר תועלת לעולם ולא מקדם דבר מלבד התעשרות של "יזמים" שעיקר יוזמתם בהצגה של מצגת טובה וגיוס כספים ממשקיעים תמימים.

בהסתכלות קדימה, עלינו לקוות שדצמבר המר אכן ישמש תמרור – אם לא ליזמים, אז למשקיעים: זה הזמן ללמוד את החומר ולהשקיע באחריות ובחוכמה. חברות שלא טרחו לפתח מודל עסקי או מוצר חדשני צריכות להיסגר וטוב שעה אחת קודם. ישנם מספיק רעיונות טובים ואנשים טובים, שעם מעט השקעה והכוונה יכולים להצעיד את העולם שלנו קדימה.

אולי יעניין אתכם גם השקעות סטארט-אפ

פורסם לראשונה בגלובס

המאמר נכתב על ידי ד"ר אלכס קומן

מרצה בכיר בבית הספר למנהל עסקים באוניברסיטת תל-אביב. מרצה בנושאי ניהול באוניברסיטת Bocconi במילנו


מאמרים מאת ד"ר אלכס קומן


ד"ר אלכס קומן מרצה בתכניות

  • קפסולות לבחירה

    ניהול תפעול בכיר

    במאה ה-21 התחרות הולכת ומתעצמת. ניהול וייעול התפעול בארגונים וחברות הינו מפתח להישרדות, הצלחה ושגשוג. לקוחות דורשים אפס טעויות, מחיר...

    ימי ה׳ 16:00-20:15
    10 מפגשים